Zlato u odnosu na akcije i sirovu naftu

Sledeća ilustracija prikazuje Dow Jones Index u poređenju sa zlatom. Od 1900. godine je bilo tri faze u kojima je unca zlata bila višestruko veća od Dow Jones Indexa. Ukoliko se posmatra grafikon kreće zlato i dalje u tom pravcu. 

Stöferle iz Erste Group Research opusuje ovo kao: „Sa vrednosti od  7,8x leži odnos trenutno iznad višegodišnje sredine od 5,8x. To znači, da je zlato u odnosu na Dow Jones još uvek relativno povoljno rangirano, pri čemu ono više ne zaslužuje oznaku "sramotno jevtino" („dirt cheap“). Duže rastuća tržišta  međutim završavaju u euforiji i viškovima, ako pođemo od toga, da se još jasno niže vrednosti dostižu. u 1932. odnos je bio oko 2x, na kraju poslednjeg Bullenmarktes (duže rastuća tržišta) 1980 odnos je bio oko 1,3x. Mi polazimo od prepostavke, da bi u toku sekularnih Bullen tržišta opet mogle da budu dostignute vrednosti od najmanje 2x. Pri stabilnom Dow moralo bi zlato da se poraste  dakle na USD 6.200.“

Sledeća ilustracija prikazuje naftu u odnosu na zlato i naftu u odnosu na USD. Grafikon prikazuje upečatljivo kako se posle 1971. godine kada se odustalo od zlatnog pokrića povećala inflacija (novčana masa). 

Na web stranici RealTerm.de opisuje se ovo kao: „Rastuća cena nafte u US-Dollar je posledica neodgovornog  širenja novčane mase američke Centralne banke, posledica je inflacije i upravo nije njihov uzrok. Ukoliko se cena nafte meri čvrstom valutom, koja se ne može proizvoljno umnožiti, dakle realnim vrednostima, kao na pr. zlato, onda se začuđenom posmatraču prikazuje, da cena nafte praktično nije porasla. Rezimirano nije porasla cena nafte, nego je pala vrednost dolara, to je odlučujuća razlika.“

Izvor: Gasser, Michael Karl: Gold - der König der Geldanlage? Physisches Gold als Anlageform der modernen Zeit, Hamburg, Diplomica Verlag GmbH, 2013, ISBN: 978-3-8428-9501-0